Mercado del acero: cuatro regiones, cuatro fuerzas detrás del precio

Esta semana, el mercado del acero vuelve a mostrar que mirar únicamente el precio puede ofrecer una imagen incompleta. Estados Unidos, China, Europa y México registran movimientos importantes, pero las fuerzas que explican esos cambios son distintas en cada región.

En Estados Unidos, el principal foco está en los tiempos de entrega y el limitado margen de negociación. En China, los productores intentan recuperar rentabilidad frente al aumento de las materias primas, aun con inventarios elevados. Europa enfrenta la presión de los costos energéticos y de carbono mientras los compradores se resisten a nuevos aumentos. Y en México, los precios avanzan en medio de cambios en la actividad industrial y negociaciones comerciales con Estados Unidos.

Estados Unidos: el calendario empieza a pesar tanto como el precio

Los compradores estadounidenses están enfrentando tiempos de entrega considerablemente más largos. Según los datos citados de Steel Market Update en el análisis, la placa alcanza un plazo promedio de 9.6 semanas, 89% más que un año atrás, mientras que el HRC se encuentra alrededor de 8 semanas, un incremento del 74% y su nivel más alto desde octubre de 2021.

Rolado en frío, galvanizado y Galvalume promedian aproximadamente 9.2 semanas.

La expectativa tampoco apunta a una corrección inmediata: 70% de los compradores consultados espera que los plazos permanezcan estables durante los próximos dos meses, 24% considera que podrían extenderse y apenas 6% anticipa una reducción.

La negociación también permanece limitada. Solo 11% reporta flexibilidad en placa y 5% en HRC.

Esto cambia la ecuación para procurement: conseguir una cotización competitiva continúa siendo importante, pero también hay que determinar si el material puede llegar antes de que el inventario disponible afecte la producción.

HRC y placa avanzan mientras la chatarra permanece estable

La referencia spot de Nucor para HRC alcanzó US$1,323 por tonelada métrica, mientras Steel Market Update ubicó su promedio en aproximadamente US$1,367/t, unos US$17 más que la semana anterior.

En placa, el promedio citado fue de US$1,571/t, con un incremento semanal aproximado de US$5.5.

Sin embargo, la chatarra estadounidense permaneció estable durante la semana: US$411/t para triturada, US$461/t para busheling y US$357/t para chatarra pesada.

Esto es relevante porque muestra que los movimientos recientes del HRC y la placa no pueden explicarse únicamente por la materia prima. Los plazos de entrega, mantenimientos y capacidad de asegurar material también están influyendo en la negociación.

China: hay acero, pero los molinos necesitan recuperar margen

La situación china es diferente.Al 11 de septiembre, el HRC SS400 de 3 mm en Tianjin alcanzó US$500/t FOB, US$10 más durante la semana. Bayuquan se ubicó en US$502 y Shanghái en US$510.

Pero el aumento ocurre mientras los costos de producción presionan fuertemente a los molinos. El carbón coquizable alcanzó 2,276.5 yuanes/t, aproximadamente US$339, tras aumentar 32.3% en el mes. El coque acumulaba un avance de 25.3%.

Según los datos incluidos en el episodio, solo 8% de los 247 molinos encuestados era rentable al 10 de septiembre, frente al 30% una semana antes.

Al mismo tiempo, el inventario de HRC alcanzó 4.86 millones de toneladas métricas. La tensión es clara: los productores necesitan trasladar mayores costos al precio, pero para sostener esos incrementos necesitan que los compradores absorban el inventario.

Europa: costos altos frente a compradores resistentes

Europa presenta una tercera dinámica.El HRC del norte de Europa se situó en €745/t ex-works, €5 menos durante la semana, mientras Italia alcanzó €728.33/t, una caída semanal aproximada de €4.17.

A pesar de estas pequeñas correcciones, ambos mercados permanecen por encima de los niveles registrados un mes antes.

Los molinos continúan enfrentando presión por energía y emisiones. El análisis señala que los permisos europeos de emisión para diciembre cotizaban en €85.40 por tonelada de CO₂ al 8 de septiembre, mientras ArcelorMittal anunció un incremento de €20/t para HRC de noviembre.

La dificultad está en trasladar esos costos: anunciar un aumento no significa necesariamente que los compradores estén dispuestos a pagarlo.

México: precios al alza y atención sobre el comercio con EE. UU.

En México también avanzaron las referencias citadas en el episodio. El HRC llegó a aproximadamente MXN$17,150/t, el CRC a MXN$19,697/t y la varilla a MXN$14,800/t.

La actividad industrial mexicana había crecido 0.5% mensual y 2.4% anual en julio, mientras construcción avanzó 0.9% mensual y manufactura 0.7%.

Al mismo tiempo, siguen abiertas variables importantes para el futuro del abastecimiento, desde el proceso relacionado con AHMSA hasta las negociaciones comerciales con Estados Unidos. México ha continuado buscando alivio frente a los aranceles estadounidenses sobre acero y otros productos; Reuters reportó el 18 de septiembre que las conversaciones comerciales seguían avanzando, pero sin anunciar todavía una reducción concreta del arancel al acero.

Una misma cotización no cuenta toda la historia

El principal aprendizaje de esta semana es que no todos los aumentos del acero tienen la misma causa.

En Estados Unidos pesan especialmente los plazos y la capacidad de asegurar material. En China, la presión proviene en buena medida de los costos y la rentabilidad de los molinos. En Europa existe una tensión entre costos de producción y una demanda que resiste aumentos. México combina movimientos de precios con incertidumbre comercial y cambios en el abastecimiento.

Para un comprador, comparar mercados requiere entonces algo más que colocar dos precios uno al lado del otro. Hay que comparar el mismo material, para el mismo destino, considerando aranceles, logística y la fecha real de entrega.

En BMG, ese análisis forma parte de la conversación de abastecimiento: qué material necesita asegurarse, qué origen tiene sentido y qué riesgos comerciales y logísticos deben considerarse antes de que una necesidad se convierta en urgencia.

Fuentes: Steel Market Update, Mysteel, Fastmarkets, GMK Center, S&P Global/Platts, Banxico, Steel Industry News y Reuters, según las referencias utilizadas en el guion del episodio.

Nota : Los precios y datos corresponden a las fechas citadas y pueden cambiar según las condiciones del mercado. Algunas fuentes requieren suscripción.